币安——比特币、以太币以及竞争币等加密货币的交易平台北控水务：水务池塘一群小杂鱼中的鲨鱼（帝都双雄下）

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　　到2013年底，中国全年水资源总量（包括地表水及地下水）为27,860亿吨。2009年至2013年，中国人均水资源量为2,018吨。根据联合国标准，中国正面临介乎中度（人均1,000至2,000吨）与轻度（人均2,000至3,000吨）缺水问题。随着中国政府人口政策的放松，未来10到15年人口增长率预期会稳步上升，这可能导致中国面临严重缺水状况。目前，水质差劣是造成水资源匮乏的主要原因。加强污水处理及提高水再生利用率是解决中国用水危机的一项重要步骤。

　　由于中国经济持续增长及城镇化加快，以及生活水平不断提高，公共基础设施改造及或建设，尤其是市政水务行业的基础设施改造或建设已成为中国政府的当务之急。市政水务基建的发展，传统上一直由国家或地方政府全权负责。然而，单单由地方政府的投资现不足以满足水务设施建设的巨大需求。政府资金及投资不足阻碍水务行业的技术改进及提供优质客户服务。为填补这一资金缺口，中国政府不断采用以市场为导向的方法透过邀请民营企业投资水务行业。

　　大股东为北京控股（控股43.92%，实际控制人为北京控股集团有限公司（北京市国资委），北控集团成立于2005年1月，是北京市人民政府出资设立，由原京泰实业（集团）有限公司、北京控股有限公司与北京燃气集团有限责任公司通过联合重组方式组建的市属大型国有企业集团，2011年7月与北京京仪集团有限公司实施联合重组，企业实力进一步增强，是兼具境内外市场、实业经营和资本运营的国有控股集团。旗下拥有北京控股、北控水务、北京发展、北京建设、中国燃气5家香港上市公司和燕京啤酒、惠泉啤酒2家A股上市公司。

　　于二零一四年十二月三十一日，本集团就合共326座水厂（其中包括250座污水处理厂、69座自来水厂、6座再生水处理厂及1座海水淡化厂）订立服务特许权安排。本年度新项目之每日总设计能力为4,651,900吨，包括规模1,944,200吨之建造－经营－移交（「BOT」）项目、规模283,500吨之转让－经营－移交（「TOT」）项目、规模228,000吨之设计－建造－拥有－经营（「DBOO」）项目、规模900,000吨之公营－私营合伙（「PPP」）项目、规模510,200吨之委托营运项目及透过并购所得规模786,000吨之项目。

　　中国大陆：于二零一四年十二月三十一日，本集团拥有26座运营中之自来水厂。每日运作总设计能力为3,420,000吨（二零一三年十二月三十一日：2,750,000吨）。该等水厂位于贵州省、福建省、山东省、河南省及广西省。供水服务实际平均合同价格约为每吨2.29港元。实际处理总量为589,300,000吨，其中292,700,000吨由附属公司贡献并录得营业收入590,000,000港元，而296,600,000吨则由合资企业贡献。就北京9号水厂之服务特许权安排之应收款项已确认估算利息收入103,100,000港元。本公司股东应占溢利为333,400,000港元，其中附属公司贡献溢利246,700,000港元，而合资企业则贡献溢利合共86,700,000港元。

　　本集团于年内有十项综合治理项目正在建设。该等项目主要位于北京凉水河、河南洛阳、佛山高明、湖南珠晖、云南昆明、云南玉溪及马来西亚潘岱。于去年，本集团有九项综合治理项目在建中，该等项目位于广西贵港、广西北海、云南昆明、北京、贵州南明河及马来西亚潘岱。综合治理项目之本公司股东应占溢利由去年之677,200,000港元减少至本年度之582,500,000港元，减少94,700,000港元。本公司股东应占溢利减少乃因多个项目完成及新项目刚开始进行建造工程所致。

　　本集团就其水处理业务以BOT方式订立多项服务特许权合约。年内，在建水厂主要位于北京、四川省、山东省、云南省、辽宁省、广西省、江苏省、山西省、黑龙江省及湖南省。建造BOT水务项目之总营业收入为2,457,800,000港元（二零一三年：882,400,000港元），而本公司股东应占溢利为485,900,000港元（二零一三年：68,000,000港元）。年内来自BOT项目之贡献增加主要来自位于北京、云南、山东及湖南之项目的建造工程。

　　北控水务好久之前就开始并购全国布局，从第一部分的股权融资可一窥整个发展脉络，要展开讲并购历史那就要讲到吐血了，直观点上数据，下图是北控水务各年财务数据（港币），除了10年的之外（10年水环境治理建造服务刷了54亿…11年就回到相对正常的13亿左右，14年是45亿），这个营收、利润的增速应该秒杀无数号称高科技企业…而且运营类业务几乎是自然垄断的，圈到既是赚到，回撤风险较小，建设类业务波动比较大，但现在越来越多BOT项目落成之后会转成运营类业务。

　　北控水务作为行业老大，全产业链运作成熟，并购经验丰富，现有规模领先较大，加上在H股上市综合融资成本和效率都比A股高，总体质地还是相当不错的，大概率相信好学生会一直好下去，H股历年来给的估值都算是水务板块中最高的（H股的尿性，喜欢龙头），如果不是4月份这波发神经从上去了，这个平台还是非常好的介入时机，整个历史走势也没有很夸张的暴涨暴跌（H股的尿性），最多就原地踏步等等业绩，如果要上北控要考虑到H股的风格。

　　如果觉得水务行业有前景，帝都双雄任选其一都是比较好的选择，时机就看技术了…其他地方性国资委的水务上市企业要么偏安一角，要么动作没帝都的快，最终行业是一个大鱼吃小鱼的发展趋势。举例时间，又要开地图炮吐槽天津的企业了，看看创业环保A+H股上市，这么好的融资平台这么多年来几乎没干过什么大事，多年来增长性乏善可陈。地方性国资委一般都是划地而治，很少见跨区域有好下场的，像帝都国资委水务双雄这么霸气能称霸全国真的太出乎意料了…