“水十条”东风吹开万亿市场 挖掘业务线发币安——比特币、以太币以及竞争币等加密货币的交易平台散企业

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　　据联合资信统计，近十年中国污水排放量由459.26亿吨上升至684.30亿吨，年均上涨幅度为4.53%。水涨船高，国家环保总局环境规划院的一项预测显示，中国“十二五”和“十三五”时期废水治理投入将分别达1.05万亿元和1.39万亿元。而即将出台的“水十条”将工业废水处理作为核心。民生证券的研究报告指出，工业废水处理的市场门槛较高，国内成规模运营工业废水处理的企业极少，主要参与的主体是国外技术和资金实力兼备的大公司。

　　模式缓解困局一箭双雕虽然政策大环境力推治污，但环保企业的业绩并未实现全面转好。Wind资讯数据统计，在已经公布2014年年报的22家污水处理概念股中，还有三成企业利润亏损（见附表）。研究机构指出，在整个水务产业链中，污水处理行业属于末端位置，投资规模大，但投资收回期长，应收账款慢。虽然行业整体毛利率水平较高，但部分企业受折旧因素影响仍表现出大规模的亏损。“污水处理行业预期升温是拜政策所赐，但实际运营疲态是受行政大环境影响。”一家环保企业证券部的工作人员对记者说。这里所说的行政环境，是因为污水处理属于公用事业范畴，尽管2万亿元市场“蛋糕”诱人，但如果单靠政府财政投资，资金就会有瓶颈，因此很难达到预期。

　　目前仍有30%多的污水处理设施和近90%的原水供应设施在政府手里，未来这块资产通过TOT或者TOT+BOT等广义PPP模式会给污水处理企业带来巨大的机会。自2015年初至今，已有多个上市公司斩获PPP订单，其中不乏万邦达在内蒙古乌兰察布斩获的50亿元巨额订单。虽然订单大，但回款也有保证。万邦达证券部的工作人员表示：“企业和政府双方一致认同如果未达到合同约定的收益率，将通过政府补贴等方式确保回款，同时还要求政府将对项目的补贴列入当地财政预算，以保证回款。公司方面，公司大股东将使用通过二级市场减持股票所获的自有资金以合法方式对项目回款进行兜底。”广发证券表示，在PPP项目中，订单多的、融资能力强的、市值小的公司值得投资关注。如碧水源、国祯环保和永清环保等。

　　随着行业政策释放及市场预期强烈，记者也发现多家有着污水处理概念的上市公司，业务也在多角度开花，从污水处理延伸到土地污染治理、大气污染治理、垃圾发电等领域。如中电环保以水处理业务为主，同时拓展烟气治理及污泥处置业务，此外公司也拓展海外业务。公司2015年一季报净利润增长幅度为40%~60%。主营工业水处理的万邦达，公司增资1.5亿元的吉林省惟一一个危险废物处理中心已投入使用，且从目前审批来看，该项目具备一定的独占性。此外，国祯环保、巴安水务，维尔利等多家环保个股业务都是全面发散。这种“大环保”产业链，快速提升公司的业务规模和盈利水平。